Lastnik propadajočega cirkusa Max Medici (Danny DeVito) najame nekdanjega zvezdnika Holta Farrierja (Colin Farrell) ter njegova otroka Milly (Nico Parker) in Joeja (Finley Hobbins), da skrbijo za novorojenega slonjega mladička, ki se mu posmehujejo zaradi nenavadno velikih uhljev. Ko družina odkrije, da lahko Dumbo leti, cirkus to s pridom izkoristi, da bi si povrnil slavo in ugled v javnosti.

Tako privabi podjetnika V.A. Vandevereja (Michael Keaton), ki posebnega debelokožca zaposli v svojem največjem zabavljaškem podjetju dotlej, Deželi sanj. Dumbo se v Deželi sanj povzdigne v višine s šarmantno in spektakularno cirkusantko Colette Marchant (Eva Green), dokler Holt ne odkrije, da pod sijajnim površjem Dežele sanj preži veliko temačnih skrivnosti.