Ereborski škrati so si povrnili obsežno bogastvo svoje domovine, a se morajo zdaj soočiti s posledicami, saj strašni zmaj Smaug svoj bes znese nad nebogljenimi prebivalci Jezernega mesta. Thorin podleže zmajski bolezni in v iskanju legendarnega dragulja »kamen gore« žrtvuje prijateljstva in lastno čast. Bilbo, ki prijatelju ne zna pomagati, da bi ga srečala pamet, je prisiljen sprejeti skrajno in nevarno odločitev, pri tem pa se ne zaveda, da se obetajo še hujše nevarnosti.

V Srednji svet se je namreč vrnil starodavni sovrag: princ teme Sauron nad Samotno goro pošlje legije orkov. Nad vse bolj razplamteli spopad se zgrinja tema in škrati, vilini in ljudje se morajo odločiti – ali se združijo ali pa jih čaka poguba. Bilbo se nenadoma v bitki petih mogočnih vojska bojuje za lastno življenje in za življenje svojih prijateljev.