Nenavadno vešči dunajski gledališki čarodej Eisenheim s svojimi nastopi spravlja občinstvo v ekstazo. Eisenheimovo predstavo nekega večera obišče sam avstro-ogrski prestolonaslednik Leopold in Eisenheim v prinčevi spremljevalki prepozna mladostniško ljubezen Sophie. Pred časom sta se ločila zaradi prepada, ki je zeval med njunima družbenima stanovoma, saj je Sophie polnokrvna plemkinja. Ampak ljubezen med njima ni bila nikoli docela pokopana.
Tako je povsem razumljivo, da samovoljnemu in osovraženemu pretendentu na prestol monarhije sredi politično zelo burnih časov nikakor ni všeč pozornost, ki jo čarodej namenja njegovi zaročenki. Glavnemu policijskemu inšpektorju Uhlu zato naroči, naj agenti tajne službe oprezajo za skrivnostnim iluzionistom.
Nekdanja zaljubljenca se medtem ne moreta upreti želji po ponovnem snidenju. Bolestno ljubosumni Leopold v pijanskem deliriju pobesni, situacija povsem uide nadzoru in dogodki krenejo v nepredvidljivo smer.