Nerodni inšpektor Clouseau se tokrat loti raziskovanja svojega najpomembnejšega primera. Nekdo je zastrupil francoskega nogometnega trenerja Yvesa Gluanta, skrivnostno pa je izginil tudi njegov diamantni prstan neprecenljive vrednosti, Rožnati panter. Reševanje medijsko odmevnega primera dodelijo glavnemu inšpektorju Dreyfusu.

Ker si ta pri tem ne sme privoščiti prav nobene napake, si bo raje pripisal vse zasluge za uspeh, delo pa prepustil Clouseauju, ki se tako s svojim pomočnikom, žandarjem Gilbertom, odpravi po sledeh umora. Najprej ju sledi vodijo po vsem Parizu, nazadnje pa pristaneta v New Yorku.